乐视复牌一字跌停，资本疯狂出逃之下，孙宏斌只能“愿赌服输”？

乐视复牌一字跌停，资本疯狂出逃之下，孙宏斌只能“愿赌服输”？

乐视复牌一字跌停，在资本疯狂出逃之下，孙宏斌有“愿赌服输”的表态，这主要源于对乐视关联交易债务无法有效偿还的错判，以及对乐视未来发展的不确定性。 以下从几个方面详细阐述：

1月23日晚间，乐视网发布公告，宣布终止重大资产重组事项，于2017年4月17日开始停牌的乐视网股票于2018年1月24日复牌交易。此前，华夏基金等多家机构将乐视网股票估值下调至最低3.9元，与停牌时15.33元的股价相比，基金预估价位相当于乐视网要经历13个跌停。1月24日上午开盘后，乐视网直接一字跌停，封单高达700万手金额超过百亿元，但大盘指数并未受到太大影响，24日收盘创业板指数甚至上涨了2.57%，传媒板块纷纷飘红大涨。

关联交易债务问题

融创中国在投资乐视网之前，对于关联交易欠款情况心知肚明，但对债务追讨的预期过于乐观。乐视的非上市体系与上市公司之间的欠款是负面问题产生的直接因素，大量关联方欠款无法收回，导致乐视网自身对外欠款无法偿还，信用下降融资困难，资金紧缺形成恶性循环。根据乐视网公告显示，截止2017年11月30日数据，乐视网与贾跃亭控制的关联方之间形成大量应收账款、其他应收款、预付账款等，公司关联欠款余额达到75.31亿元。

基金和个人投资者

华夏基金等多家机构将乐视网股票估值下调至最低3.9元左右，估值下调的行为是基金机构应对持有的停牌股票发生预期巨大变化时的一种应对方式，估值下调之后，会在股票停牌期间就反应到基金净值上，缓和了开盘之后断崖式下跌引发争相赎回等连锁反应。而由于乐视网已经被移出创业板指数、深证100指数，对股票整体市场的影响较小。

最为忧心的是直接持有乐视网股票的个人投资者。巨额封单之下，只有少数“敢死队”式投资者少量买入，基本没有成交量可言，持有乐视股票的投资者很难将股票顺利卖出。在前几个交易日内，因为一字跌停引发的踩踏效应，多数投资者会在竞价时争先挂上跌停价位，直至下跌到位一字跌停情况结束，才有止跌等其他可能性。至于会不会跌至机构估值3.9元附近则难以预测，股价走势受到多重因素的影响，无论是公司还是个人，都无法对复牌后的股价进行准确判断。

乐视网复牌之后风云变幻，市场也早已不是乐视最开始提出“超级电视”时的模样。内容方面，优爱腾瓜分视频市场打造了众多独家内容，硬件方面，海信等传统厂商围追堵截，小米等新锐迎头赶上，乐视的市场竞争力受到挑战。乐视网是不破不立，还是就此沦落，目前难以确定，其可能发生的剧情或者转折，或许比任何影视剧更加跌宕起伏。