都是搞商业地产，如今王健林连卖十座万达，新鸿基却一年赚200多亿

都是搞商业地产，如今王健林连卖十座万达，新鸿基却一年赚200多亿

新鸿基搞商业地产赚钱而王健林较累，主要在于发展模式、项目选址、扩张节奏、资金运作等方面存在差异。具体如下：

万达：采用杠杆加散卖模式。每开发一个商业广场，会配套建设很多外围商铺、公寓、写字楼，甚至是配套的房地产项目，然后拉动投资客户来购买这些配套项目，以此加速资金回流。这种模式使得万达可以快速发展，巅峰时一年重资产加轻资产可做50个项目，但早期租金完全无法覆盖利息，导致负债规模较大。

新鸿基：稳扎稳打发展，把第一个项目的钱回收后，再拿着钱去发展第二个项目，一步一步慢慢做起来。从2020年到2023年这几个财年，每年利润高达200多亿，非常稳定，2019年还曾因房地产利润贡献较多而暴涨到400多亿。

万达：选择了很多四五线城市，而且还有很多是郊区。虽然可以拿到相对便宜的地皮，但需要花费更多时间去培养周边的业态，商业地产项目租金上涨周期较长，受商场运营能力和地段成熟度影响较大。

新鸿基：选择商业地产项目非常严格，除了香港，在内地只选择一线城市，而且一定是市中心。如上海的国金中心、广州的天环广场等，都是市中心的中心，地段优势明显，租金上涨相对较快且稳定。

万达：在2000年之后开始搞商业地产，只用了20多年时间就搞出了200多座自营的万达广场，同时开发很多个项目，追求快速上规模。这种激进的扩张方式导致负债规模太大，资金紧张，王健林不得不在2023年以来不断卖资产，如卖掉10座万达广场，四次出售万达电影的股份等。

新鸿基：用了60多年才打下如今的基础，发展节奏缓慢而稳健。这种发展方式使得企业抵御风险能力较强，在市场波动时能够保持稳定发展。

万达：之前杠杆用得比较猛，2017年虽降了一轮负债，但现在大连万达的负债率仍在四五成。为了搞钱，王健林拆分珠海万达商管，拿了380亿的对赌融资，还一直想着上市。

新鸿基：资金运作较为稳健，净资产已经接近6千亿，而市值才2千多亿，净资产基本是市值的3倍。2006年以来，已创造了4900多亿的利润，企业自身积累雄厚，抗风险能力强。