360回归，一场资本盛宴即将开席

360回归，一场资本盛宴即将开席

奇虎360回归A股若成功，将是一场巨大的资本盛宴，中金预测其市值或达3800亿元人民币，仅次于五大行、保险和两桶油，在A股市场排名约第10位。 以下是对相关内容的详细阐述：

回归方式与进展

此前外界猜测奇虎360会通过借壳实现上市，但3月28日天津证监局官网公布，华泰联合证券已于3月23日与三六零科技股份有限公司签订首次公开发行并上市辅导协议，这意味着奇虎360将通过IPO方式回归A股，回归大幕正式拉开。

市值预测依据

美股私有化情况：奇虎360此前在美股上市，于美国东部时间2016年7月15日完成私有化交易，股票不再在美国纽交所公开交易。根据2016年3月30日特别董事会批准的相关交易条款，除创始人翻转股票以及异议股东股票外，全部已发行的普通股以每股普通股51.33美元（相当于每股美国存托股77美元）的价格被现金收购并注销，以93亿美元市值完成私有化。

A股与美股估值差异：目前A股对科技公司估值普遍较高，而美股市场对科技股的认可度较低，两个市场存在巨大的资本溢价差距，这是各路资本角逐奇虎360的原因之一。

业务拆分估值：中金公司给出的3800亿元估值是对公司各项业务进行拆分，按照A股类似上市公司市值对比，再进行求和得出的。其中PSP（掌上游戏娱乐平台）业务估值1400亿元、搜索业务1100亿元、游戏业务740亿元、企业安全业务420亿元、智能手机业务140亿元。并且这一估值未算上“IP”溢价，即不包含“奇虎360”、明星企业家“周鸿祎”的品牌效应。

参与资本大佬

国家工商总局公布的名单显示，三六零股份有着42家股东，股东名单背后隐藏着卢志强、张玉良、马明哲、傅盛等诸多大佬旗下企业，以及中信国安、光线传媒等多家上市公司。其中阳光人寿保险股份有限公司直接入股，中国平安、绿地集团、泛海集团、光线传媒等分别通过旗下公司进行了间接投资。

回归历程与上市时间推测

自从从美股退市以来，奇虎360回归A股一事不断搅动着国内资本市场，每次有新的进展都会在A股市场掀起波澜。

知情人士称，按照当时的IPO审核速度，正常进度下奇虎360有可能在明年（推测为2018年）登陆资本市场，但由于中国资本市场的偶然因素很多，一切还以实际执行为主。

其他回归企业情况对比

从港交所退市一心回归A股的万达商业也取得了关键进展，已经收到了证监会的通知，审核状态从“已受理”变成“已反馈”。

3月24日证监会披露的最新IPO审核状态显示，截至2017年3月23日，中国证监会受理首发企业642家，其中已过会37家，未过会605家。未过会企业中正常待审企业564家，中止审查企业41家。万达商业回归A股IPO上市流程已经走到了第二步，正常情况下接下去还有四项关键步骤。

业内分析人士指出，“已反馈”意味着监管部门对于企业提交的初步材料认可，并且提出了进一步提交资料的要求。从当时的平均速度来看，顺利的情况下，从已反馈到挂牌上市前后需要经历半年的时间，也就是说万达商业有望在年内（推测为2017年）正式敲开A股大门，可能比奇虎360会更早一步。若万达商业在A股成功上市，很可能是当年规模最大的IPO。据悉，万达商业私有化前在港股的市值约为2377亿港元，业界此前认为以万达商业截止2015年底超过1800亿元的净资产规模，再根据A股市场的估值区间，预计未来万达商业在A股的市值规模将达到5000亿元到6000亿元规模。