年内最贵新股纳芯微被弃购7.78亿刷新A股纪录 光大证券及子公司合计“呑下”8.94亿

年内最贵新股纳芯微被弃购7.78亿刷新A股纪录 光大证券及子公司合计“呑下”8.94亿

纳芯微刷新A股多项纪录，光大证券及子公司合计承接8.94亿元股份

一、纳芯微刷新A股弃购纪录

弃购金额与比例创历史新高纳芯微以230元/股的发行价成为年内最贵新股，但遭网上投资者弃购金额达7.78亿元，占发行总规模的13.38%，刷新A股弃购金额纪录。此前纪录保持者中国移动弃购金额为7.56亿元。其网上弃购比例高达38.76%（放弃认购数量占网上发行数量的比例），创注册制改革以来新高；网下认购无弃购，弃购股份全部由保荐机构光大证券包销。

包销规模与股东地位光大证券包销338.15万股，金额7.78亿元，包销股份占发行总数比例达14.83%，成为纳芯微大股东之一。此案例为去年以来IPO主承销商包销金额之最。

二、纳芯微创下两项年内纪录

最高发行价与市盈率纳芯微发行价230元/股，为年内最高；发行市盈率107.48倍，远超所属软件和信息技术服务业（I65）平均市盈率50.67倍（截至2022年4月7日）。

超募金额达50.61亿元公司原计划募资7.5亿元，实际募资总额58.11亿元（扣除发行费用后净额55.81亿元），超募50.61亿元。超募资金主要用于信号链芯片开发、研发中心建设及补充流动资金。

三、财务表现与业绩预期

历史营收与净利润增长2018-2021年，纳芯微营收从4022.33万元增至8.62亿元，年复合增长率超170%；净利润从230.85万元增至2.21亿元，2021年扣非净利润达2.16亿元。

2022年一季度业绩预增预计营收2.5亿-3.5亿元，同比增长84.23%-157.92%；净利润7000万-1亿元，同比增长116.29%-208.98%。

四、光大证券的角色与风险

双重资金投入光大证券除包销弃购股份外，通过全资子公司光大富尊投资跟投1.16亿元，合计投入8.94亿元。其保荐承销费收入为2.03亿元。

破发风险与盈亏平衡点若纳芯微上市后股价下跌22.7%，光大证券的投资亏损将超过承销费收入。当前市场环境下，高发行价与市盈率或加剧破发担忧。

五、市场影响与行业背景

注册制下的弃购现象纳芯微弃购比例高企，反映投资者对高价股的谨慎态度。注册制改革后，新股定价市场化程度提升，但高估值需业绩支撑，否则易引发弃购。

模拟芯片行业前景纳芯微作为国内模拟芯片龙头，产品广泛应用于汽车、工业等领域。行业国产替代加速，但竞争加剧，公司需持续创新以维持高估值。

总结：纳芯微以高价发行、超募及弃购规模刷新A股纪录，光大证券因包销与跟投承担较大市场风险。公司财务表现强劲，但需警惕上市后股价波动对投资者及承销商的影响。