SimoneCVC血洗俏江南，张兰是如何被一步步踢出局的？
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张兰，作为俏江南的创始人，曾一手将这个品牌打造成为“餐饮界爱马仕”，然而，她最终却因一系列复杂的资本运作而失去了对公司的控制权。CVC作为欧洲私募基金，通过一系列精心策划的步骤，最终将张兰踢出了俏江南的股东会。以下是CVC如何一步步实现这一目标的详细过程：
一、对赌协议的失败
张兰在2008年做出了一个大胆的决定，出售俏江南10.53%的股权给鼎晖资本，以获得两亿投资。同时，她签下了一份对赌协议，约定俏江南必须在2012年底前上市，否则就要回购鼎晖手中的股权。然而，由于各种原因，俏江南未能如期上市，导致张兰对赌失败。
二、触发回购条款与领售权
对赌失败后，张兰触发了协议中的回购条款。由于回购款因年化利息从2亿涨到了4亿，张兰无力偿还。此时，鼎晖资本启动了领售权条款，即鼎晖先卖掉手中的股权，不足部分由张兰持有的股权补足，优先清偿股权回购款。鼎晖随后安排了买家CVC。
三、CVC的收购策略
杠杆收购
CVC用3亿美金收购了俏江南。这3亿美金中，CVC自出6000万，银行借款1.4亿，同时私募向投资者募集剩余资金。值得注意的是，CVC通过杠杆效应，将6000万放大到3亿，这种收购方式被称为杠杆收购。
资产收购代替股权收购
CVC没有选择常见的股权收购方式，而是只收购了俏江南的优质资产——品牌。他们成立了一家空壳公司，收购品牌后将其更名为新的俏江南。这一操作不仅保证了资产的优质和干净，还节省了税赋。收购后，CVC持有新俏江南82.7%的股权，张兰换股后仅剩17.3%。
司法拍卖
CVC用新俏江南向银行借款1.4亿，并将股权百分百质押给银行。随后，他们故意不还借款，等待银行起诉并胜诉后申请强制执行拍卖股权。在拍卖过程中，CVC找了一个公司以低价将百分百的股权一次性全部买走。至此，张兰被彻底架空，失去了俏江南。
四、总结与启示
CVC通过杠杆收购、资产收购代替股权收购以及司法拍卖等策略，以最低的代价将张兰踢出了俏江南的股东会。这一事件给创业者们带来了深刻的启示：在融资过程中，一定要谨慎对待对赌协议等条款，充分了解其潜在风险。同时，创业者应寻求专业律师的帮助，以确保自己的权益得到充分保护。
以上内容详细阐述了CVC如何一步步将张兰踢出俏江南的过程，并提供了相应的启示和建议。
