永辉超市亏惨了关闭227家店，沃尔玛却靠山姆赚麻了

永辉超市亏惨了关闭227家店，沃尔玛却靠山姆赚麻了

永辉超市半年亏损约2.41亿元并关闭227家门店，沃尔玛则凭借山姆会员店在中国市场实现强劲增长，商超行业呈现明显的分化态势。以下从永辉超市的困境、沃尔玛山姆的成功、行业趋势与竞争格局三个维度展开分析：

财务数据恶化

2025年上半年，永辉超市营业收入同比下降20.73%至299.48亿元，归母净利润亏损2.41亿元，扣非净利润亏损8.02亿元，亏损幅度显著扩大。

第二季度拟关闭186家门店，上半年累计关店227家，业绩损失达8.27亿元，关店速度接近2024年全年水平（232家）。

财务总监预警称，2025年营收将低于2024年，转型阵痛期可能持续至2026年全部门店调改完成。

转型策略与挑战

全面拥抱胖东来模式：自2024年5月起，永辉超市以胖东来为标杆进行门店调改，重点提升商品品质、服务体验和空间设计。截至2025年6月底，已完成124家门店调改，计划2025年9月30日前完成200家调改目标。

股东推动加速转型：名创优品创始人叶国富成为第一大股东后，亲自带队加速调改，提出“每天开一家调改店”的目标。

规模化与成本矛盾：大型连锁超市依赖规模化运营，但关店与开店同步进行导致成本激增，转型期至少需持续一年以上，短期财务压力巨大。

市场反应与争议

关店话题冲上热搜，反映市场对传统商超衰落的关注。

胖东来模式虽以中高端品质零售和特色服务为核心，但永辉与胖东来在规模、客户群体和网红效应上存在差异，调改后能否持续吸引消费者存疑。

沃尔玛中国整体表现亮眼

2026财年第二季度，沃尔玛中国净销售额同比增长30.1%至58亿美元，可比销售额增长21.5%，电商业务净销售额增长39%，占比超50%。

传统大卖场门店持续缩减（过去六年减少129家），但山姆会员店成为核心增长引擎。

山姆会员店的狂飙扩张

业绩贡献突出：山姆占沃尔玛中国业绩近三分之二，交易量双位数增长，过去12个月新增8家门店（含2025年二季度新增2家），截至2025年7月31日门店总数达54家。

加速北方市场布局：计划在北京、黑龙江、辽宁、陕西、河南、山东、河北、天津等城市开设新店，单店覆盖面广、销售额高。

会员制模式优势：通过高客单价、高复购率和会员费收入构建壁垒，选品与品控能力受消费者认可，争议事件影响有限。

战略转型的“风险对冲”

沃尔玛自2016年起关闭传统大卖场，同时加速山姆扩张，实现业态升级。

对比永辉等本土品牌，沃尔玛转型步伐更快，会员制赛道布局更早，形成差异化竞争。

传统商超的衰落潮

关店潮持续：华润万家、大润发等品牌关闭传统门店，人人乐退市，永辉半年关店227家。

多重冲击叠加：电商、直播带货、社区团购和即时零售的兴起，加速传统商超客流流失。

经营周期缩短：2015年前后，大型门店平均经营周期不足5年，零售上市公司超60%净利润下滑。

新兴业态的崛起

会员制超市：山姆中国冲刺千亿业绩，Costco加速布局，本土品牌如盒马X会员店（后放弃）曾尝试跟进。

本土创新案例：

胖东来：以中高端品质和特色服务成为网红，进军郑州市场。

盒马：放弃会员店业务，聚焦盒马鲜生和NB业务，计划2026财年新增门店近100家，覆盖超50个城市。

未来竞争关键点

模式差异化：传统商超需从“规模扩张”转向“品质与服务升级”，避免同质化竞争。

全渠道融合：电商业务占比提升（如沃尔玛中国电商占比超50%），线上线下一体化能力成关键。

供应链效率：山姆通过精选SKU和高效物流降低成本，永辉需优化供应链以支撑调改后的门店运营。

结语：永辉超市与沃尔玛的分化，折射出中国商超行业从“规模为王”到“品质与效率制胜”的转型逻辑。传统品牌若想突围，需在模式创新、供应链优化和全渠道布局上突破，而非简单复制成功案例。